🤔 ETF o ETC: che differenza c'è?
Sembrano uguali, si comprano nello stesso modo, ma sotto sono due cose diverse. Ecco cosa devi sapere.
🤝 Cosa hanno in comune
Sia gli ETF sia gli ETC sono strumenti quotati in borsa: si comprano e si vendono dal proprio broker come un'azione, in pochi secondi, con costi annui bassi. Entrambi seguono passivamente il prezzo di qualcosa (un indice, una materia prima) senza che un gestore faccia scelte.
🧺 ETF: un fondo che compra tante cose
Un ETF (Exchange Traded Fund) è un fondo: raccoglie i soldi degli investitori e compra un paniere di titoli, per esempio le 500 maggiori aziende americane o tutte le obbligazioni europee. Per legge europea (regole UCITS) un ETF deve essere diversificato: non può puntare tutto su una sola cosa.
Per questo non esistono ETF su una singola materia prima: un fondo che compra solo oro non sarebbe abbastanza diversificato. Esistono invece ETF su panieri di materie prime, o su azioni di aziende del settore (miniere d'oro, aziende dell'uranio).
🎯 ETC: un titolo che segue una materia prima
Un ETC (Exchange Traded Commodity) è invece un titolo di debito emesso da una società apposita: promette di restituirti il valore della materia prima che segue. Non essendo un fondo, può seguire una sola cosa, per esempio solo l'oro o solo il petrolio.
Per proteggerti, gli ETC sono garantiti: quelli fisici dal metallo custodito in caveau, quelli sintetici da titoli depositati come garanzia. Se l'emittente fallisse, quelle garanzie servono a rimborsare gli investitori.
⚖️ Replica fisica e replica sintetica
Un ETC a replica fisica possiede davvero la materia prima: è possibile per oro, argento, platino e palladio, che occupano poco spazio e non si deteriorano. Segue il prezzo della materia prima quasi alla perfezione.
Un ETC a replica sintetica non possiede nulla di fisico: segue il prezzo attraverso contratti futures. È l'unica strada per petrolio, gas, cereali, caffè e quasi tutto il resto, perché nessuno può custodire milioni di barili o tonnellate di grano. Qui entra in gioco il contango: nel lungo periodo l'ETC può rendere molto meno della materia prima.
✅ In pratica
- Vuoi oro, argento, platino o palladio? Usa un ETC a replica fisica.
- Vuoi petrolio, gas, rame, cereali o soft commodities? L'ETC sintetico è l'unica scelta: tienilo per mesi, non per anni, e informati sul contango.
- Vuoi litio, uranio, terre rare, acqua? Non esistono ETC: usa un ETF sulle aziende del settore, sapendo che segue le borse oltre alla materia prima.
- Vuoi un po' di tutto? Esistono ETC ed ETF su panieri diversificati di materie prime.
- Vuoi Bitcoin o Ethereum? Gli strumenti si chiamano ETP o ETN, ma funzionano come un ETC a replica fisica. Leggi prima le avvertenze sulle criptovalute.
🧾 Le tasse in Italia
Per il fisco italiano ETF ed ETC sono trattati in modo diverso: i guadagni degli ETC sono redditi diversi e si possono compensare con le perdite di altri strumenti, quelli degli ETF armonizzati no. È un dettaglio tecnico, ma può fare differenza: chiedi al tuo commercialista o al tuo broker.