📖 Glossario

Le parole che trovi nelle schede, spiegate in modo semplice.

ETC (Exchange Traded Commodity): Titolo quotato in borsa che segue il prezzo di una singola materia prima (o di un paniere). Si compra e si vende come un'azione. Vedi la pagina ETF o ETC.
ETF (Exchange Traded Fund): Fondo quotato in borsa che replica un indice o un paniere di titoli. Per legge deve essere diversificato, quindi non può seguire una sola materia prima.
ISIN: Codice internazionale di 12 caratteri che identifica in modo univoco ogni strumento finanziario (es. IE00B579F325). È il modo più sicuro per cercare uno strumento sul proprio broker, perché nomi e ticker possono essere simili tra loro.
Ticker: Sigla breve con cui uno strumento è quotato su una borsa (es. SGLD). Lo stesso ETC può avere ticker diversi su borse diverse.
TER o costo annuo: Total Expense Ratio: la percentuale del capitale investito trattenuta ogni anno come costo di gestione. Un TER dello 0,12% significa 1,20 euro l'anno ogni 1.000 investiti. Viene sottratto automaticamente dal valore dello strumento.
Replica fisica: L'ETC possiede davvero la materia prima, custodita in un caveau da una banca depositaria. Tipica di oro, argento, platino e palladio.
Replica sintetica: L'ETC non possiede la materia prima ma ne segue il prezzo tramite contratti derivati (futures e swap). Usata per petrolio, gas, cereali e quasi tutte le altre materie prime.
Futures: Contratti con cui ci si impegna a comprare o vendere una materia prima a una data futura, a un prezzo fissato oggi. Sono il modo in cui si formano i prezzi di petrolio, cereali e metalli industriali.
Contango: Situazione in cui i contratti futures con scadenza più lontana costano più di quelli vicini. Un ETC che rinnova i contratti ogni mese vende quello in scadenza (più economico) e compra il successivo (più caro): a ogni rinnovo perde un po'. Nel lungo periodo questa perdita può essere molto grande, soprattutto per gas naturale, petrolio e bestiame. Il contrario si chiama backwardation, e in quel caso l'ETC guadagna a ogni rinnovo.
Copertura valutaria (hedged): Le materie prime sono quotate in dollari. Un ETC non coperto risente del cambio euro/dollaro: se il dollaro si indebolisce, l'investimento in euro vale meno. Un ETC hedged (coperto) elimina questo effetto, ma costa un po' di più.
Bene rifugio: Un bene che tende a mantenere o aumentare il proprio valore nei periodi di crisi, quando gli altri investimenti scendono. L'esempio classico è l'oro.
Oncia troy: Unità di misura dei metalli preziosi: 31,1 grammi. I prezzi di oro, argento, platino e palladio sono in dollari per oncia troy.
Barile: Unità di misura del petrolio: 159 litri. Il prezzo del petrolio è espresso in dollari per barile.
Bushel: Unità di misura americana per i cereali, basata sul volume. Per il grano e la soia corrisponde a circa 27 chili, per il mais a circa 25.
Libbra: Unità di misura anglosassone di peso: 454 grammi. Caffè, zucchero, cotone, cacao (in parte) e bestiame sono quotati in centesimi di dollaro per libbra.
Emittente: La società che crea e gestisce l'ETC o l'ETF: per esempio WisdomTree, iShares (BlackRock), Invesco, Xtrackers (DWS), VanEck, Amundi.
Spread denaro-lettera: La differenza tra il prezzo a cui si può vendere e quello a cui si può comprare uno strumento in un dato momento. Sugli ETC più piccoli può essere ampia: è un costo nascosto da considerare.
ETP ed ETN: Sigle usate per gli strumenti quotati sulle criptovalute (Exchange Traded Product, Exchange Traded Note). Dal punto di vista pratico sono equivalenti a un ETC: titoli garantiti dalle monete digitali custodite da un depositario.
Staking: Bloccare criptovalute (per esempio Ethereum) a garanzia per aiutare a convalidare le transazioni di una rete, ricevendo in cambio un rendimento in nuove monete. Alcuni ETP lo fanno per conto degli investitori.
Halving: Il dimezzamento programmato, ogni quattro anni circa, della quantità di nuovi bitcoin creati. Serve a rendere il Bitcoin sempre più scarso, fino al tetto di 21 milioni.
Blockchain: Un archivio pubblico e condiviso tra migliaia di computer, in cui ogni transazione viene registrata in modo permanente. È la tecnologia alla base di Bitcoin, Ethereum e delle altre criptovalute.
UCITS: Le regole europee per i fondi aperti ai piccoli risparmiatori. Un ETF UCITS è diversificato e sorvegliato; gli ETC non sono fondi UCITS ma possono essere acquistati da fondi UCITS (UCITS eligible).